用EPS算出合理股價，『本益比估價法』原來這麼簡單

眼看大盤動盪不穩，又遇上美國聯準會或央行喊升息就蹦蹦下跌，投資者一定多少會不安。不過如果是長線投資、或是價值投資應該會抓緊這波動盪找入場時機。本益比法是常見的估價方法之一，是一種用EPS算出合理股價，然後跟市價比較決定要不要進場。

Emery以前在學校雖然有學過本益比，那時候還沒接觸股票學完、考完就這樣漸漸忘了，哈。現在該認真學習股票基本功了。希望接下來能將我學到的筆記和心得整理並分享給大家。

本益比估價法公式

股價 = 本益比 x EPS

想用EPS算股價，先簡單認識本益比公式

這個公式從哪來？記得我上課財務管理課的時候，老師教了一個公式：

P/E ratio (本益比) = 股價 ÷ 每股盈餘 (EPS)

那時候我們是這樣理解的，本益比顧名思義是投入的成本可以獲得多少收益的比例。這個比例越低越好，代表不用投入太多成本就有不錯獲利。如果還不太懂，看看下面例子。

小艾用$100買A股，EPS 12。A股的本益比為 100 ÷ 12 = 8.3
小明用同樣的錢$100買B股，EPS只有10。B股本益比為 100 ÷ 10 = 10

小艾還是小明投資效益比較好呢？答案是小艾

小艾買到每股盈餘較高12（每股賺12塊），小明買到的股票每股盈餘10（每股才賺10塊）。A股跟B股股價都是$100，但A股每股賺比較多。

另外這只是舉例，一般來說每檔股票價格都不同，沒辦法只看EPS高低來判斷，所以才要算本益比。

用EPS算合理股價，實際算給你看

本益比法是從本益比公式演算出來的。通常從公司財報我們都找到本益比和EPS，那就可以透過上面本益比公式轉換一下（變成上面第一個公式）算出合理股價。只看公式很簡單，但看到財報一堆數字就有點頭昏眼花。讓Emery來帶你實際算看看就會發現沒有很難。

我們以台積電為例，首先找出台積電的最高本益比、最低本益比、近四季EPS相加。假設今年最高本益比是35，最低本益比是20，近四季EPS相加是28。
算法（分三個階段）：
平均本益比：(35 + 20) ÷ 2 = 27.5
平均估值：27.5 x 28 = 770 (合理價格)
最高估值：35 x 28 = 930 (可售出價格)
最低估值：20 x 28 = 560 (可買入價格)

此方法參考了Raysky’s investment提供的資訊。在學本益比法的時候，會看到很多前輩提供不同的比較方式。就是找到本益比，算出股價了，然後怎麼比較這是不是合理的價格？我那時滿頭問號，有人說出一個倍數區間，本益比在某個倍數以下價格算低估 ; 有人分享要跟同產業比較。這些方法都沒有對錯，但覺得比較好理解的還是『本益比三階段』。其他Emery還在研究，弄懂後會持續更新～